Прогноз курса рубля на неделю с 21 по 25 марта

Ожидания резких колебаний курса российского рубля на прошедшей неделе оправдались. В начале недели российский рубль слабел как на Московской бирже по отношению к доллару и евро, так и на Белорусской валютно-фондовой бирже. Но в четверг, 17 марта, российский рубль поднялся по отношению к доллару примерно на 3,5%, что привело к скачку его курса и по отношению к белорусскому рублю (на 1,7%). В результате в целом за прошедшую неделю средневзвешенный курс российского рубля поднялся всего на 0,6% и достиг 18 марта 295,92 BYR/RUB.

Правда, средневзвешенный курс доллара на БВФБ снизился на 1,9%, а не на 1%, как ожидалось, и составил 18 марта 20.278 BYR/USD. Но предугадать столь существенное снижение вряд ли было возможно, так как оно объясняется неожиданными слишком мягкими заявлениями ФРС США в отношении денежной политики.

Это привело к росту курса евро по отношению к доллару США на рынке Форекс, и в результате средневзвешенный курс евро по отношению к белорусскому рублю на БВФБ снизился за неделю всего на 0,5% (до 22.879 BYR/EUR 18 марта).

При этом корзина валют из доллара США, евро и российского рубля за прошедшую неделю подешевела всего на 0,4% (ожидалось снижение на 0,5%).

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Таким образом, тенденция к снижению стоимости валютной корзины пока сохраняется. Но на текущей неделе она может измениться, так как на бирже произойдут важные события.

Нацбанк с 21 марта отменил введенный им же с 1 июня 2015 года запрет на приобретение и продажу (вне обязательной) валюты на торгах БВФБ субъектами хозяйствования, не относящимися к банкам. Как сообщили в Нацбанке, решение отменить запрет принято с целью дальнейшего совершенствования механизмов функционирования внутреннего валютного рынка. Но решение о введении запрета принималось в таких же целях. Поэтому трудно сказать, что стало причиной отмены запрета. Скорее всего, его пролоббировали крупные предприятия, которые несли потери, покупая и продавая валюту не на бирже, а у банков.

Правда, председатель правления БВФБ Андрей Аухименя, комментируя постановление Нацбанка, отметил, что разрешение всем субъектам хозяйствования приобретать валюту на бирже «позволит расширить спрос и предложение на валютном рынке и, по нашему мнению, возможно, стабилизировать валютный курс». Это действительно так, но в течение первой недели валютный курс, наоборот, может быть дестабилизирован. Дело в том, что крупные предприятия и банки, без сомнения, были в курсе предстоящих изменений и готовились к ним. Поэтому в первые дни торгов по новым правилам на бирже могут обнаружиться отложенные спрос или предложение валюты. К сожалению, каких-либо данных об этом не имеется, поэтому сделать прогноз невозможно.

В связи с этим будем ожидать увеличения диапазона колебаний стоимости валютной корзины плюс-минус на 1%.

Укрепление российского рубля на Московской бирже будет оказывать давление на стоимость валютной корзины в Беларуси, но ожидаемое увеличение бюджетных расходов в РБ может стимулировать ее рост. Для определенности будем ожидать нулевого изменения стоимости корзины по итогам недели.

Курс доллара по отношению к евро

По итогам заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, состоявшегося 15-16 марта, основная ставка ФРС была оставлена без изменения в интервале 0,25-0,5% годовых. Однако в ФРС объявили, что в текущем году они ожидают всего двух повышений ставки вместо четырех, как было заявлено в декабре 2015 года.

Был снижен и прогнозируемый уровень процентных ставок в США на конец 2016 года с 1,4 до 0,9%, а на конец 2017-го и 2018 года – до 1,9 и 3% вместо ранее ожидавшихся 2,4 и 3,3% соответственно.

Более того, председатель ФРС Джанет Йеллен в своем выступлении после заседания комитета много говорила о рисках, связанных с проблемами в мировой экономике.

Участники рынка Форекс не рассчитывали на то, что ставка ФРС будет увеличена, но столь решительного смягчения прогнозов и риторики ФРС они тоже не ожидали. Поэтому курс доллара на рынке Форекс сразу после решения ФРС и выступления Джанет Йеллен резко снизился по отношению к основным мировым валютам, а цены на золото, нефть и другие сырьевые товары, устанавливаемые в долларах, выросли. В частности, курс евро по отношению к доллару США на рынке Форекс поднялся с 1,09 до 1,12 USD/EUR. Затем курс превысил уровень 1,13 USD/EUR.

В связи с решением ФРС участники рынка Форекс пересмотрели свои ожидания в отношении перспектив повышения ставок ФРС. Шансы на повышение ставки ФРС в июне они снизили с 50 до 34%, а шансы роста ставки к декабрю текущего года опустились с 81 до 67%.

Рост курса евро по отношению к доллару на прошедшей неделе выглядит несколько чрезмерным. Поэтому на текущей неделе можно ждать коррекцию этого курса примерно на 0,5-1%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Чрезмерным выглядит и укрепление российского рубля против доллара и евро. Оно было вызвано ростом цен на нефть, произошедшим главным образом вследствие ослабления доллара против евро и других мировых валют. Кроме того, нефть получила поддержку и от появления новых надежд на стабилизацию предложения нефти на мировом рынке. Глава Минэнерго РФ Александр Новак 16 марта сообщил, что встреча представителей нефтедобывающих стран по вопросу о заморозке добычи все же состоится, но не 20 марта в Москве, а 17 апреля в Дохе. Он отметил, что большинство стран подтвердили свое участие, более того, Иран тоже может принять участие, и на встрече будет обсуждаться возможность индивидуальных условий для этой страны.

Эти соображения будут поддерживать российскую валюту еще некоторое время. К тому же на текущей неделе российские экспортеры будут осуществлять налоговые выплаты. Более того, поддержало российскую валюту и решение Банка России о сохранении своей основной ставки на неизменном уровне – 11% годовых. Но продолжения значительного укрепления рубля вряд ли стоит ожидать, так как цены на нефть превысили уровень 40 USD за баррель, при котором, по имеющимся данным, добыча сланцевой нефти в США становится рентабельной. А это значит, что предложение нефти может снова начать расти.

С учетом указанных факторов коррекции курса российского рубля на текущей неделе ожидать не стоит, но и значительный рост маловероятен. В течение недели возможны новые резкие колебания курса, а по итогам недели курс по отношению к доллару, скорее всего, поднимется еще на 1-2%. 

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, судя по ожидаемым изменениям курсов указанных валют, курс доллара США по отношению к белорусскому рублю на БВФБ может снизиться, но незначительно – на 0,5-1%. Доллар может укрепиться по отношению к евро, но ослабеть по отношению к российскому рублю. 

Это означает, что тенденция снижения курса доллара против нашего рубля, по-видимому, завершается. Еще в прошлом обзоре мы написали, что, как и в России, в Беларуси сейчас наступило время приобретать доллары. Но тогда мы немного опередили события, а сейчас, по-видимому, время действительно пришло.

Прогноз на понедельник, 21 марта

В связи с решением Банка России оставить свою основную ставку неизменной, на торгах Московской биржи после обеда в пятницу, 18 марта, курс доллара США по отношению к российскому рублю опустился с 68,5 до 67,5 RUB/USD. Это изменение не было учтено на торгах БВФБ 18 марта, поэтому оно может проявиться 21 марта. 

На рынке Форекс скачков курса евро по отношению к доллару в пятницу после обеда не было, поэтому строить прогнозы в отношении динамики курса евро по отношению к доллару на понедельник, 21 марта, нельзя. Но за выходные могут произойти события, которые позволят сделать прогноз.

КАК МЕНЯЛИСЬ КУРСЫ ВАЛЮТ В ТЕЧЕНИЕ НЕДЕЛИ

• На торгах 14 марта белорусский рубль укрепился по отношению к трем основным валютам
• Курс доллара на торгах 15 марта вырос, российский рубль и евро подешевели
• На торгах 16 марта доллар продолжил, а евро возобновил рост
• На торгах 17 марта доллар обвалился на фоне роста российского рубля
• На торгах 18 марта рубль укрепился к трем основным валютам