Прогноз курса рубля на неделю со 2 по 4 мая

На следующей неделе ожидаем увеличения курса доллара США на БВФБ в пределах на 0-0,5%. Снижение стоимости валютной корзины должно прекратиться. Возможны резкие колебания курсов валют.

Как и ожидалось, на уходящей неделе снизились курсы всех трех основных валют, которые торгуются на Белорусской валютно-фондовой бирже, хотя для евро и российского рубля снижение оказалось больше прогнозируемого.

Так, средневзвешенный курс доллара уменьшился на 0,2% — до 2 BYN/USD. При этом курс американской валюты на рынке форекс по отношению к евро значительно вырос. В результате средневзвешенный курс евро на БВФБ снизился на 1,8% и составил 29 апреля 2,4258 BYN/EUR.

Средневзвешенный курс российского рубля упал за неделю на 1,5% и составил 29 апреля 3,2212 BYN/100RUB. К этому привело сохранение политической напряженности в мире.

Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля на БВФБ за прошедшую неделю упала на 1,2%, что оказалось немного выше прогноза 0,5-1%. По-видимому, это связано с продажами валюты белорусскими предприятиями, осуществляющими налоговые платежи. Объем сделок с иностранными валютами на бирже в среднем за день снизился до 78,9 млн. BYN с 89,9 млн. BYN на предшествовавшей неделе.

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

При этом, как это ни странно, дефицит белорусских рублей в банковской системе РБ сохранялся. На кредитном аукционе по размещению рублевых ресурсов сроком на 7 дней, проведенном Нацбанком 25 апреля, спрос на кредиты вырос до 624,83 млн. BYN со 149,6 млн. BYN на предыдущем аукционе. Нацбанк предоставил банкам средства на сумму 385,26 млн. BYN, средневзвешенная ставка равнялась 11,11% годовых, как и на предыдущем аукционе, а ставка отсечения составила 11,05%.

На прошедшей неделе (24 апреля) Нацбанк провел очередной аукцион по размещению долларовых облигаций со сроком обращения, равным 365 дням. Спрос на облигации снизился до 32 млн. USD c 50,6 на аукционе 10 апреля.

Размещено облигаций было на 30 млн. USD, а средневзвешенная ставка составила 3,7926% годовых. На предыдущем аукционе объем размещения составлял 19,6 млн. USD, а средневзвешенная ставка – 3,7947%.

Кроме налоговых платежей, к укреплению белорусского рубля на уходящей неделе привела, по-видимому, жесткая денежно-кредитная политика, проводимая Нацбанком и Минфином. Правительство не выполнило поручение президента по увеличению зарплаты до 1 тыс. BYN, предпочтя обеспечить стабильность курса рубля. Правда, в марте средняя начисленная зарплата выросла по сравнению с февралем на 9% и достигла 926,8 BYN, то есть 475 USD. Но можно ожидать, что в апреле она рухнет.

На следующей неделе налоговые платежи уже не будет поддерживать рубль, поэтому БЕЛРЫНОК будет ожидать, что снижение стоимости валютной корзины прекратится. Но и рост стоимости корзины маловероятен, так как в связи с праздниками, причем не только в Беларуси, но и в России, деловая активность будет низкой. Впрочем, надо отметить, что, исходя из технического анализа, можно предположить, что стоимость валютной корзины снова уменьшится.

Курс доллара по отношению к евро

Американская валюта на уходящей неделе получила поддержку от казначейских облигаций США, доходность по которым поднялась до максимального уровня за несколько лет. В начале недели ставки по американским казначейским облигациям со сроком обращения в 10 лет ненамного превысили 3% годовых, что повысило привлекательность американских облигаций по сравнению с ценными бумагами других стран. Рост доходности был остановлен Казначейством США, которое разместило 7-летние облигации на 29 млрд. USD (максимальная доходность установлена равной 2,952%), и 5-летние облигации на 35 млрд. USD (доходность по аукциону составила 2,837%). В результате 27 апреля доходность десятилетних облигаций снова опустилась ниже 3%.

Огорчил быков по евро и глава Европейского Центробанка Марио Драги, который  26 апреля после заседания ЕЦБ сообщил, что европейская экономика потеряла импульс развития, поэтому требуется продолжение ее монетарной поддержки.

Он отметил, что еще следует понять, является ли эта потеря импульса временным или постоянным явлением. Марио Драги подчеркнул, что ЕЦБ продолжит программу количественного смягчения до тех пор, пока не убедится в устойчивом восстановлении инфляции, и не станет поднимать ключевые ставки еще долгое время после завершения программы. Кроме того, он сообщил, что на заседании ЕЦБ вопрос о курсе евро не обсуждался.

Происходящие события заставляет экспертов все более радикально пересматривать свои прогнозы. В частности, главный исполнительный директор Eurizon SLJ Capital Стивен Джен заявил, что он больше не считает доллар переоцененным и рассматривает экономические показатели США как устойчивые на фоне снижения темпов роста в еврозоне. Он ожидает, что курс евро может снизиться в текущем квартале до 1,17 USD/EUR.

Стратеги Rabobank снизили прогноз по курсу евро по отношению к доллару на 12 месяцев с 1,21 до 1,18 USD/EUR. Они полагают, что быки по евро слишком позитивно оценивали перспективы европейской экономики, и их ожидания теперь могут скорректироваться.

Эксперты Commerzbank, которые давно предсказывали укрепление доллара, на прошедшей неделе праздновали победу. Аналитик Ульрих Лойхтсман в связи с этим даже отметил, что  в последние месяцы сотрудникам банка пришлось столкнуться с насмешками и критикой, поскольку они утверждали, что падение курса доллара в декабре и январе было необоснованным с фундаментальной точки зрения, и рынок не сможет вечно игнорировать позитивные для доллара факторы. По его мнению, планируемое ФРС повышение ставок подразумевает дальнейшее укрепление доллара.

Впрочем, еще не все быки по евро сдались. Так, по мнению валютных экспертов Danske Bank, участники торговых войн все-таки договорятся друг с другом, и это окажет поддержку евро/доллару. Они прогнозируют  курс евро против доллара через 3, 6 и 12 месяцев на уровне 1,23 USD/EUR, 1,25 USD/EUR, и 1,28 USD/EUR соответственно. Но в настоящее время (в краткосрочной перспективе) они не ожидают роста курса евро.

2 мая состоится заседание ФРС, но никто не ожидает, что на нем будет приняты какие-либо решения по ставке. Поэтому оно вряд ли окажет заметное влияние на рынок. Можно ожидать, что доллар поддержат новые хорошие данные по американской экономике. Так, в пятницу 28 апреля стало известно, что ВВП США в I квартале 2018 года вырос на 2,3%, хотя ожидалось увеличение на 1,8%.

На следующей неделе возможно небольшое укрепление доллара, или стабилизация его курса. Властям США крепкий доллар ни к чему, поэтому они могут принять какие-либо другие меры, направленные против роста его курса на рынке форекс. Поэтому будем ожидать снижения курса евро против доллара на величину в пределах 0-0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Российский рубль на уходящей неделе продолжал находиться под давлением со стороны политики. Министры иностранных дел стран «Большой семерки» на своей очередной встрече были озабочены почти исключительно отношениями с Россией и заявили, что готовы ввести против нее новые санкции. В то же время, Минфин США сообщил, что он готов смягчить санкции против Русала, если российский олигарх Олег Дерипаска откажется от контроля над предприятием. Кроме того, срок введения санкций перенесен на 23 октября. Это поддержало рубль.

Падение рубля могло бы оказаться еще больше, если бы не рост цен на нефть, вызванный заявлением Дональда Трампа о намерении выйти из соглашения о ядерной программе с Ираном и возобновления санкций против этой страны. Это значит, что поставки нефти на мировой рынок снизятся. США дали Ирану время подумать до 12 мая, и если тот не согласится на пересмотр соглашения, США выйдут из него.

27 апреля Банк России принял решение оставить ключевую ставку без изменения на уровне 7,25% годовых, мотивировав это ослаблением рубля на фоне геополитической напряженности. Тем самым ЦБ поддержал курс рубля. Это решение ожидалось участниками рынка, поэтому непосредственного влияния на рынок 27 апреля оно не оказало.

На следующей неделе можно ожидать новых проблем. 26 апреля Сенат Конгресса США утвердил Майкла Помпео госсекретарем США. Он известен своим негативным отношением к России, и заявил, что Россия продолжает вести себя агрессивно, потому что США годами сдержанно отвечали на ее агрессию, но этого больше не повториться.

На курс российского рубля действуют противоположные факторы, поэтому можно ожидать, что в среднем его курс по отношению к доллару на текущей неделе не изменится. Возможны новые проблемы в политике.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

В случае выполнение сделанных выше прогнозов, курс доллара США на БВФБ на следующей неделе может вырасти, но незначительно: на 0-0,5%. При этом не исключены резкие колебания курсов валют.

Прогноз неожиданных событий: «Интернет-компании спасли фондовый рынок США от обвала, но ненадолго».