23.03.2019, 8:51
Прогноз курса рубля на неделю с 25 по 29 марта
Вероятно примерно нулевое изменение курса доллара на БВФБ по итогам недели, но в понедельник 25 марта возможен его резкий рост (на величину около 0,5%). Курс российского рубля будет колебаться в противоположном направлении.
Средневзвешенный курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе снизился в немного большей степени, чем ожидалось: на 1,2% — до 2,1022 рублей за доллар.
Аналогичный курс европейской валюты сократился на 0,9% и составил 22 марта 2,3879 рублей за евро.
А средневзвешенный курс российского рубля резко вырос: на 1,1% — до 3,2896 белорусских рублей за 100 российских 22 марта.
При этом объем торгов иностранными валютами на БВФБ за неделю вырос до максимального уровня в текущем году и составил 424 млн. рублей. Среднедневной объем торгов поднялся до 84,8 млн. рублей с 39,8 млн. рублей неделей ранее. Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля по итогам недели не изменилась.
Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют
Рост объемов торгов был связан, по-видимому, с налоговыми платежами. В связи с этим объем ресурсов в банковской системе РБ резко снизился, и спрос на облигации Нацбанка со сроком обращения, равным 7 дням, на аукционе 20 марта упал до 1 131,23 млн. рублей с 2 055,8 млн. рублей на аукционе 13 марта. Спрос был удовлетворен полностью. Ставка отсечения не изменилась и составила 9,9888% годовых, а средневзвешенная ставка выросла до 9,9736%.
Начальник главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Дмитрий Мурин 20 марта в ходе форума «Развитие предпринимательства в Беларуси: стратегия и тактика» описал стратегию Нацбанка на валютном рынке. Он сообщил, что в настоящее время Нацбанк при необходимости сглаживает колебания курса рубля, но через 2-3 года планирует отказаться от этого, после чего курс будет формироваться на основе спроса и предложения на валюту.
Он также отметил, что Нацбанк будет стремиться удерживать инфляцию в ближайшие пять лет не выше 4-5%, а наблюдаемое сейчас увеличение инфляции является временным. Нацбанк, по его словам, основные усилия предполагает направить на контроль над денежным предложением, что является ключевым фактором для обеспечения ценовой стабильности. То есть, Нацбанк планирует сохранить жесткую денежную политику, что будет поддерживать курс рубля.
На прошедшей неделе окончательно стало ясно, что конфликт между руководствами РБ и РФ зашел очень далеко. Посол РФ в РБ Михаил Бабич подробно в интервью РИА Новости еще 15 марта раскритиковал претензии, которые президент Беларуси Александр Лукашенко предъявлял РФ. Суть замечаний посла состояла в том, что Россия и так помогает РБ на 5-6 млрд. долларов в год, а Беларусь хочет получить дополнительную помощь, за что Россия хотела бы получить дополнительную интеграцию. Александр Лукашенко на это ничего не ответил, а с критикой мнения посла выступил только белорусский МИД. Но стало ясно, что Россия не станет уступать президенту РБ на этот раз. Это также подтвердило отношение официальных властей РБ к празднованию в РФ пятилетия возвращения Крыма в состав России: этот праздник был ими незамечен. Стабильности белорусскому рублю все это не добавит.
Можно отметить, что и так в настоящее время наблюдается отклонение динамики изменения стоимости валютной корзины от прошлогодней. Тогда корзина уверенно дешевела, сейчас же ее стоимость вторую неделю практически стоит на месте. Можно говорить о новой тенденции: стабилизации стоимости корзины. И завершится она ростом. Но в конце марта это вряд ли произойдет, массовая посевная еще не началась, поэтому на текущей неделе можно ожидать незначительных изменений стоимости корзины возле сложившегося уровня.
Курс доллара по отношению к евро
ФРС США на прошедшей неделе сумела удивить всех. В конце декабря 2018 года она уже смягчила свою денежную политику, заняв выжидательную позицию перед дальнейшими действиями. Участники рынка форекс и эксперты не ожидали, что ФРС предпримет что-то большее на заседании Комитета по открытым рынкам 19-20 марта, однако это произошло. Члены Комитета отказались от повышения ставок в текущем году, а в 2020 году теперь прогнозируют только одно повышение на 0,25 процентного пункта. То есть текущие ставки ФРС в диапазоне 2,25-2,5% годовых останутся надолго.
Кроме того, в ФРС к концу сентября 2019 года решили остановить процесс сокращения своего баланса, то есть вывода средств из банковской системы США. Был снижен прогноз по росту ВВП в текущем году до 2,1% с 2,3%, а прогноз по безработице увеличен до 3,7% с 3,5%. Основанием для подобных действий ФРС стало ухудшение перспектив мировой экономики.
Впрочем, глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что экономика США будет расти хорошими темпами, цель ФРС – сохранить рост, в Китае он прогнозирует стабилизацию экономики, а в Европе рецессию не ожидает.
Все это и привело к ослаблению доллара. Однако американская валюта довольно быстро возобновила рост, что было связано с опасениями насчет замедления мировой экономики, в связи с чем, собственно, ФРС и ослабил свою денежную политику. Эти опасения получили весомое подтверждение 22 марта, когда были опубликованы значения индексов деловой активности в ЕС. Неожиданно ухудшились дела в германской промышленности, где индекс PMI сократился до 44,7 с 47,6 пунктов. Во Франции данный индекс перешел в отрицательную зону. Это привело к падению курса евро, а также снижению цен на нефть.
На текущей неделе дополнительное давление на европейскую валюту может оказать очередное голосование по поводу брекзита в палате общин британского парламента. Тереза Мэй обратилась в ЕС с просьбой отложить дату выхода Британии из союза на три месяца, но получила отсрочку на меньший срок. На текущей неделе должно состояться третье, последнее голосование по ее плану выхода в палате общин британского парламента. Если его результат окажется отрицательным, то брекзит наступит 12 апреля, а если положительным – 22 мая. Впрочем, не исключен и новый перенос сроков выхода. Вероятность победы Терезы Мэй крайне мала, поэтому можно ожидать, что у евро возникнут проблемы, так как вероятность выхода Британии из ЕС без соглашения становится все больше.
Таким образом, можно ожидать, что курс евро против доллара на рынке форекс на текущей неделе снова снизится: на 0-0,5%. Если не появятся данные о возможности достижения соглашения США и Китая по поводу взаимной торговли в ходе переговоров, которые должны возобновиться на днях. В этом случает курс евро может вырасти.
Курс российского рубля по отношению к доллару
Решение ФРС о смягчении своей денежной политики привело к ослаблению доллара не только по отношению к евро, но и по отношению к другим валютам, в том числе и к российскому рублю. На торгах Московской биржи курс доллара 21 марта опускался ниже уровня 64 рублей за доллар. Точно так же обвал индексов деловой активности в ЕС вызвал падение не только курса евро против доллара, но и курса российского рубля.
Впрочем, российская валюта на прошедшей неделе значительно укрепилась и по отношению к доллару и по отношению к евро. Это было вызвано тремя факторами. Во-первых, в РФ начался период налоговых платежей, в связи с чем российские экспортеры продавали валюту. Во-вторых, цены на нефть снова выросли вследствие роста ее запасов в США. И, в третьих, иностранные инвесторы, воодушевленные паузой в обострении отношений США и России, снова активно покупали облигации федерального займа РФ. В связи с этим российский Минфин 20 марта разместил свои облигации на 73,5 млрд. рублей, досрочно выполнив план по размещению на I квартал текущего года.
Совет директоров Банка России 22 марта 2019 года, как и ожидалось, сохранил свою ключевую ставку равной 7,75% годовых. Оснований для ее роста он не нашел, так как инфляция пока сохраняется ниже его прогноза и составила в феврале 2019 года всего 5,2%.
На текущей неделе ожидается пик налоговых платежей, что должно поддержать курс российской валюты. В связи с этим можно ожидать снижения курса доллара на Московской бирже примерно на 0,5%.
Курс белорусского рубля по отношению к доллару
Если данные ожидания сбудутся, то курс доллара на БВФБ на текущей неделе будет значительно колебаться, и после роста в понедельник скорректируется по итогам недели. То есть за неделю курс может измениться с равной вероятностью в ту или иную сторону на доли процента.
Прогноз на понедельник 25 марта
На торгах Московской биржи во второй половине пятницы 22 марта курс доллара США вырос примерно на 0,8% и закрылся на уровне 64,6225 рублей за доллар.
На рынке форекс курс евро против доллара во второй половине торгового дня 22 марта вначале немного снизился, но затем скорректировал это движение и остался на уровне 1,13 долларов за евро.
Исходя из этих данных, можно предположить, что на открытии торгов на БВФБ 25 марта курс доллара по отношению к белорусскому рублю поднимется на величину порядка 0,5% на фоне снижения курса российского рубля на доли процента.
